China Industrial ProductionChina PPI

 中国の4月PPIと鉱工業生産が揃って発表されている。PPIは2017年をピークに綺麗な下落トレンドが続いていたが、ようやく少々跳ね返っている。鉱工業生産は低空飛行(とは言っても7%成長だが)から失速、というシナリオを打ち消すような戻り上昇である。冬季の生産規制が解除されたのがきっかけと言われる。不動産など固定資産投資は依然盛り上がっていない。

 メディアは上昇する指標からも中国経済の減速を伺えるとしているが、この辺りの数字は中国企業の収益減速懸念及び世界景気の後退懸念を和らげるものだ。中国景気に関しては貿易戦争の心配の方が大きいが、米国が初手からZTEを半殺しにしてしまったため、全面衝突になり得ないだろう。

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